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远期汇率与进出口报价_国际汇兑实务

时间:2020-11-24 理论教育 联系我们

远期汇率与进出口报价_国际汇兑实务

三、远期汇率与进出口报价

在远期汇率条件下,如何做好本币、外币的折算,准确无误地报价也是外贸工作者掌握的重要换算方法。以下从三个方面进行分析:

(一)汇率表中远期贴水(点)数,可作为延期收款的报价标准

在远期汇率表中升水货币即为增值货币,贴水货币即为贬值货币。在出口贸易中,出口商都希望以硬货币,即升水货币收款,这样在贸易中处于有利地位,使我方不受损失。但有时国外进口商在延期付款条件下,要求我方以两种外币报价,假若甲币为升水,乙币为贴水,应如何报价?为使我方在报价中处于有利地位,就要学会利用汇率表进行查询和套算。如以甲币报价,则按原价报出;如以乙币报价,应按汇率表中乙币对甲币贴水后的实际汇率报出,以减少乙币贴水后的损失。也就是说,用贴水货币报价,就要把贴水的差额补齐后,再报价。

业务操作:我公司向美国出口机床,如即期付款每台报价2000美元,现美国进口商要求我以瑞士法郎报价,并与货物发运后3个月付款,问我应报多少瑞士法郎?

已知:某日纽约外汇市场

img45

解:上述实例中美元是硬币,瑞士法郎是软货币,计算过程是这样的:

1.查阅当日纽约外汇市场汇价表

2.计算瑞士法郎对美元3个月远期汇率

由于表中贴水1.4/1.35生丁,就是用即期汇率分别加上贴水数字,(而不要用远期点数“前大后小用减法”的方法计算),其实际远期汇率为:

img46

答:美元/瑞士法郎三个月远期汇率为:1.6170/1.6175。

3.调整报价幅度

考虑到3个月后我方才能收款,故将3个月后瑞士法郎贴水的损失加在货价上,就用原美元报价乘以美元/瑞士法郎远期汇率。

4.本外币的确定

因为我们是根据纽约外汇市场汇价表来套算的,所以,美元视为本币,瑞士法郎视为外币,根据本币折为外币按买入价计算的原则,应报的瑞士法郎价=美元原报价×美元/瑞士法郎远期汇率的买入价,即2000×1.6175=3235瑞士法郎。

(二)汇率表中的贴水年率,也可作为延期收款的报价标准

在远期汇率表中也可用贴水货币的贴水年率,即贴水货币的贬值年率进行套算与报价。如某出口商品原以硬货币(即升水货币)报价,但国外进口商要求以软货币(即贴水货币)报价,我出口商将升水货币金额换算为贴水货币金额的同时,为弥补用贴水货币报价的损失,应再将一定时期内贴水率折合的金额加在折算后的货价上。

业务操作:我国某食品公司冻猪肉原报价为每吨1150英镑,该笔业务从成交到收汇需6个月,某日该公司应客户要求,改报欧元价。

已知:当日伦敦市场的汇率为:

img47

该公司应报多少欧元呢?

解:计算的程序与方法是:

1.以即期汇率折算

本题中将英镑报价改为欧元报价。依据伦敦市场来看,其中英镑视为本币,按本币折为外币,用买入价折算,即1150英镑×9.4575=10876.125欧元,每吨冻猪肉按即期汇率报价折算后为10876.125欧元。

2.计算远期欧元贴水比率

该笔业务从成交到收汇需6个月,查汇率表,6个月远期欧元会贴水,在这里有贴水年率,如按贴水年率进行换算更为方便,用贴水年率与远期的月数相乘,即可求出欧元6个月贴水率:3.17%×img48

3.计算欧元报价

经过以上两步计算后,再计算6个月后贴水货币欧元的实际报价。在即期汇率报价的基础上,再把6个月贴水金额加在其上,就补偿了欧元6个月后的贬值损失。6个月贴水金额的计算是10876.125×(3.17%×img49)。

4.货币改报的总算式

通过以上三步的考虑,英镑价改报为欧元报价的总算式应是这样的:

   1150×9.4575img50

  =10876.125img51

  =10876.125+172.3866

  =11048.511欧元

(三)在进口报价中,我方应按远期汇率确定接受软货币加价幅度的最高限额

在我方进口贸易中,外方以两种货币报价,一种为硬货币,一种为软货币。在接受软货币报价时,我方应注意对方在软货币的加价幅度(加多少金额),加价的幅度以不超过该货币与相应货币的远期汇率,否则我方不予接受,只可接受硬币的报价,这样对我进口核算较为有利,可以避免经济损失。

业务操作:我国某公司从瑞士进口精密仪器零部件。瑞士出口商向我方报价每件100瑞士法郎,并在成交后言明3个月后我方付款。

已知:当时苏黎世外汇市场:

img52

解:根据苏黎世外汇行情,我方业务员让其改报软货币美元价,对方报价应不超过瑞士法郎对美元的3个月远期汇率,即100瑞士法郎÷1.95=51.3美元,这样对我有利,我方业务员即予以接受;如果对方报价超过了51.3美元,我方业务员将不予接受,仍接受原瑞士法郎报价。

这是因为,在接受硬货币瑞士法郎报价后,我方业务人员用保值方法以美元购买瑞士法郎3个月远期,以防止瑞士法郎上涨给公司带来的风险,其成本也超不过51.3美元(1∶1.95= X∶100)。

可见,进口贸易中,在接受对方软货币报价时要十分注意对方的加价幅度,只有依据远期汇率来核算软币报价的最高幅度,才能做到货价与汇价均不受损失,以最有利的价格做进口贸易。

以上从出口和进口两方面分别练习了在用贴水货币改报价的折算方法,这也是外经贸业务人员必须掌握的硬功夫。

要点回放

img53

思考与训练

(一)名词解释

外汇风险交易风险会计风险货币保值法平衡法借款法投资

(二)集思广益

1.外汇风险有几种类型?

2.简述外汇风险的构成要素及其相互关系。

3.简述安全收汇原则的内涵。

4.比较下列名词的异同:

(1)掉期套期保值;

(2)平衡法与组对法。

5.简述外汇保值条款的类型与作用。

6.举例说明期货合同防止外汇风险的方法与作用。(ivsnet.com)

7.试述BSI法、LSI法在具有外币应收账款与应付账款中的运作程序。8.在进出口报价中,如何合理运用汇率的买入价与卖出价?

(三)单项选择

1.一种外币流出,另一种外币流入,则具有(  )

A.时间风险            B.价值风险

C.双重风险            D.无风险

2.期权合同法在(  )中比其他方法防范外汇风险的作用更突出。

A.有远期外汇收入的出口贸易    B.有远期外汇支出的进口贸易

C.对外资本输出时         D.国际投标

3.若某企业1个月后有一笔外汇支出,3个月后有一笔同样金额,不同币种的外汇收入,则该企业(  )

A.只有时间风险          B.只有价值风险

C.无外汇风险           D.有双重风险

4.在贸易合同中加列保值条款通常是在(  )情况下采用。

A.贸易以本币计价         B.贸易以硬币计价

C.贸易以软币计价         D.以货易货

5.能减少外汇风险影响的是(  )

A.投资法     B.平衡法    C.多种货币组合法

D.即期L/C结算  E.易货法    F.保值法

(四)技能训练

1.英国某公司3个月后将收进235600美元,为防止美元汇率下跌,该公司预售235600美元。设该日伦敦外汇市场英镑与美元的汇率为:

       即期汇率     3个月远期

美元     1.3048—74    130—124

请计算:3个月后该公司可确保得到多少英镑?

2.设一企业,出口一批货物到美国,预计2个月后将收到货款100000美元。与此同时,该企业又与瑞士一家公司签订一份从瑞士进口设备合同,该企业2个月后用瑞士法郎支付进口设备款1554000,折合100000美元左右。请设计该企业防范外汇风险的办法。

3.如某商品原价1000美元,为防止汇率变动,用“一篮子货币”保值,其中,英镑和欧元各占40%,日元占20%,在签约时汇率为:

GBP1=USD1.40

EUR1=USD1.05

USD1=JPY120.0

付汇时汇率变为:

GBP1=USD1.50

EUR1=USD0.90

USD1=JPY110.0

请计算付汇时该商品的价格应为多少?

4.在预测计价货币汇率变动基础上,为回避外汇风险,进出口商可采用提前收付或退后收付外汇的办法。请分析下表,并将正确答案填入空格。

img54

5.日本公司向美国出口价值USD100万货物,计价和结算货币为美元,60天后付款,当时汇率为USD1=JPY100,折合10000万日元。因日商对日元走势无法判断,通过期货经纪商套期保值。日元的每份标准化合约金额12500000日元。敲定价格为USD0.010000/JPY(USD1=JPY100.0),期限90天,请分析以下日商的盈亏状况。

(1)如60天后,现汇市场USD1=JPY95,日商在期货市场平仓,敲定价格USD0.010471/ JPY(USD1=JPY95.5)。

(2)如60天后,现汇市场USD1=JPY105,出口商在期货市场平仓,敲定价格USD0.009615/JPY(USD1=JPY104)。

6.英国A公司90天后有一笔价值1000万美元的应收账款,为避免美元汇率波动风险,对出口收益保值,该公司决定采用综合避险措施。当金融市场借款年息为4.5%,即期汇率GBP1=USD1.45,外汇兑换手续费为8%,货币市场A公司经常投资的某商业票据月息为6‰。设90天后应收账款到期时,汇率变动为GBP1=USD1.42,请为该公司设计具体操作方法和步骤,并计算投资损益

7.设英国某银行外汇牌价为:

       即期汇率      3个月远期

美元     1.5800/1.5820  贴水0.7/0.9美分

问:

(1)美元3个月远期实际汇率是多少?

(2)如某商人卖出3个月远期美元10000,届时可换回多少英镑?

(3)如按上述即期汇率,我机械公司出口一批机床,原报价每台18000英镑,现英国进口商要求我公司改用美元报价,则应报多少美元?为什么?

(4)如上述机床预计3个月后才能收汇,那么我方对其报价应如何调整,具体应报多少英镑?为什么?

8.我国某公司出口一批服装,每件服装为9瑞士法郎,瑞士进口商要求我方以美元报价,并在货发3个月后付款。问:

(1)我方应报价多少?

(2)若以贴水年利率为依据,报价多少?

当时苏黎世外汇市场外汇牌价是:

         即期汇率      3个月远期

USD/CHF    1.6342/1.6354      60/40

9.在老师的带领下到本地区的外汇市场观察并了解外汇交易情况并在老师指导下进行外汇交易模拟训练。

探索平台

http://www.safe.gov.cn

http://www.cnie.cn

http://www.pbc.gov.cn

http://www.people.com.cn

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